直播平台发展至今，受益于愈发成熟的带宽技术和新一代网民的开拓视野，发展日益成熟，同时覆盖上下游产业，打造“泛娱乐化”的直播矩阵成为各家平台的新方向。但虎牙直播没有紧跟发展趋势，急功近利，企图短期内疯狂套现，收入极其以来“直播打赏”，如此逆风向发展，势必带来巨额的亏损。

据13日虎牙所公布的一份2018年第二季度财报显示，虎牙的收入来源，占比最大的为“直播打赏”，占比高达95.5%，而这一极度依赖的后果便是虎牙本季度的净亏损达到了2125.4亿元人民币（约合3.212亿美元），去年同期的亏损额为1500万元人民币，净亏损大幅提升。

盈利模式单一，秀场化的直播模式难逆转

虎牙直播曾试图“做最好的游戏直播平台”，但报表中95.5%的“直播打赏”收入占比无疑宣告了虎牙这一层面的失败，同时也从侧面证明了虎牙此刻正在向着YY式的“秀场直播”急速靠拢。

秀场化直播模式难逆转所带来的影响就是难以突破自身，对比其竞争对手们，虎牙并未形成全覆盖直播矩阵，亦不能实现对相关产业的投资，更不用提举办能够连接线上线下，带动区域经济发展的“泛娱乐”盛会了。

完全依靠“打赏”收入来源，虎牙将面临巨大的发展风险

面对越来越多元化的市场需求，虎牙想突破，想改变，但无奈心有余而力不足，这就是虎牙过度依赖“打赏”的又一弊病。早期以高额的薪资挖角，一手打造了平台内部畸形的劳务合作关系，如今想要分身发展其他直播种类，却发现连“秀场”直播都难以为继。

单一的直播模式，导致月活用户数量的大幅流失，相较于上一季度下滑了140万，并且仍在不断下跌，而这样的恶性循环也在影响着市场对于虎牙的信心。虎牙不得不付出高额的销售成本，由第一季度的2590万元人民币猛增至4170万元人民币，希望新资本能够投入，然而广告收入却下降了430万。

看不到未来的虎牙，流失的不仅是观众

财报显示，虎牙第二季度的营收成本达到人民币8.720亿元，比去年同期的人民币4.039亿元增长了115.9%，然而亏损的结果则宣告了虎牙种种举措的失败。老话说，钱要用在刀刃上，对于直播行业来说，创新能力必不可少，然而虎牙却将挖角、公关视为刀刃，反而丧失了自身的创新能力。

丢了创新能力的虎牙，不说开辟新的营收模式，就连开发新的直播版块都显得极为困难，受限于上文所提及的发展风险，不敢改革，不能改革成了虎牙最大的局限性。但“逆向行驶”太久的虎牙似乎也没有更好的办法来解决问题，正如这份财报公布后虎牙在股市中的表现，当日盘后交易股价大跌2.67美元，跌幅达到了8.12%，第二日开市后又遇股价跳水式下跌，跌幅达到了惊人的16%。